市場の指標が実際に示していること

指標は過去の要約

図表の上に載せる指標の多くは、過ぎた価格を式に入れて計算し直した値です。新しい情報を足すのではなく、すでに起きたことを見やすく整理する道具です。ですから指標が合図を出すという言い方は正確ではなく、最近の動きがどんな状態だったかを一つの数字で示している、と言うほうが適切です。

買われすぎ・売られすぎという言葉

ある指標は0から100の値で、最近の上昇と下落の均衡を示します。値が高ければ最近よく上がったという意味で、低ければよく下がったという意味です。これをよく買われすぎ・売られすぎと呼びますが、この名前のせいで、すぐ反対に向かうという意味に誤解されやすくなります。強い流れの中では値が高いまま長く保たれることもあります。

割合を見る指標

占有率は市場全体で特定の資産が占める割合を表します。この値が上がるのは、その資産の価格が上がったからかもしれませんし、残りがより大きく下がったからかもしれません。割合の指標は分子と分母が一緒に動くので、数字一つだけを見て原因を決めると誤りやすくなります。

• 割合が上がる = その資産が上がる、または残りが下がる
• 割合が下がる = その資産が下がる、または残りが上がる
• 原因を知るには実際の価格も一緒に見る必要がある

心理を示す指標

恐怖と強欲を数値で示す指標は、変動の大きさ、出来高、検索の量といった複数の値を混ぜて一つにしたものです。何をどの重みで混ぜたかは作るところによって違います。そのため同じ名前の指標でも出どころが違えば値が違い、絶対の数値より、同じ出どころの中での変化を見るほうが誤解が少なくなります。

指標を増やすと起きること

指標をたくさん載せておくと、どの時点でも買えという合図と売れという合図が同時に存在するようになります。すると結局は自分が望む合図だけを選んで見ることになり、これは判断を助けるのではなく、すでに決めた判断を裏づける用途になります。指標はいくつ使うかより、その指標が何を計算した値かを知るほうが大切です。

派生市場から出てくる指標

暗号資産の市場では、現物の価格のほかに先物市場から出てくる指標がよく使われます。資金調達率は、無期限先物の価格が現物の価格から離れないよう、買い手と売り手の間で定期的にやり取りする費用で、大きなプラスは買い手側に多く集まっているという意味に読まれます。未決済建玉(OI)はまだ決済されていない契約の総量で、借りたお金が市場にどれだけ積み上がっているかを示します。買い・売りの比率は、取引所が集計した口座やポジションの割合です。これらの指標は偏りの度合いを示しますが方向は教えてくれず、偏りは予想より長く続くこともあります。取引所ごとに集計方法が違う点も考慮してください。

• 資金調達率: 買い・売りの偏りを示す費用
• 未決済建玉(OI): 決済されていない契約の総量
• 買い・売りの比率: 取引所ごとに集計方法が違う
• 偏りは方向ではなく状態

期間の設定が結果を変える

同じ指標でも、どの期間で計算するかによってまったく違う姿になります。一時間足では買われすぎなのに日足では中立、ということはよくあります。移動平均も二十日、六十日、二百日のどれを見るかによって、価格がその上にあったり下にあったりします。だから指標の値を語る時は、どの時間単位で何期間の設定かを一緒に言ってこそ意味があります。複数の時間単位を一度に見る道具があるのもこのためです。期間が短い指標ほど信号が頻繁に変わり、長いほどゆっくり反応すると分かったうえで使えば、混乱が減ります。

• 時間単位(一時間・四時間・日足)で値が違う
• 期間の設定(例: 14、20、200)も結果を変える
• 指標の値は設定と一緒に言ってこそ意味がある
• 短いほど頻繁に変わり、長いほど遅い

指標を使う実用的な手順

指標を実際に活用するには、いくつかの原則を決めておくのがよいでしょう。まず使う指標を二つか三つに絞り、それぞれが何を計算した値かを説明できるようにします。次に時間単位と期間の設定を固定し、状況に応じて設定を変えて望む結果を作り出すことを避けます。そして指標の値を見る時は、「いまのこの値が過去にどんな状況で出たか」を一緒に見ます。過去の統計は参考になりますが、標本と期間によって結果が変わり、同じ条件が再び来ても同じ結果を保証しません。指標は状態を整理する道具であり、この記事はどんな売買も勧めません。

• 指標は二つか三つに絞り計算方法を理解する
• 時間単位・期間の設定を固定
• いまの値が過去どんな状況で出たかを一緒に見る
• 過去の統計は未来を保証しない