市场指标实际上在说什么

指标是对过去的概括

叠加在图表上的大多数指标，是把过去的价格代入公式重新计算得出的数值。它们并不增加新信息，而是把已经发生的事整理得更容易看懂的工具。所以说指标“给出信号”并不准确，更恰当的说法是它用一个数字展示了近期走势处于什么状态。

超买与超卖这种说法

有些指标用0到100之间的数值显示近期上涨与下跌的平衡。数值高表示近期涨得多，低表示跌得多。人们常把这称为超买、超卖，但因为这个名字，很容易被误解为马上就会反转。在强势趋势中，数值有时会长时间维持在高位。

看比重的指标

市占率表示某一资产在整个市场中所占的比重。这个数值上升，可能是因为该资产价格上涨，也可能是因为其余资产跌得更多。比率指标的分子和分母一起变动，只看一个数字就断定原因很容易出错。

• 比率上升 = 该资产上涨或其余资产下跌
• 比率下降 = 该资产下跌或其余资产上涨
• 要知道原因，还需同时看绝对价格

情绪指标

用数值显示恐惧与贪婪的指标，是把波动率、成交量、搜索量等多个数值混合成一个。混合了什么、比重如何，各家编制方都不一样。所以即使名称相同，来源不同数值也不同，与其看绝对数值，不如看同一来源内部的变化，这样较少误解。

指标越加越多会怎样

把很多指标叠上去，任何时点都会同时存在“该买”和“该卖”的信号。结果就是只挑自己想看的信号，这不是在辅助判断，而是在为已经做出的判断找支撑。比起用几个指标，更重要的是知道这个指标计算的是什么。

衍生品市场的指标

在加密货币市场，除了现货价格，期货市场产生的指标也很常用。资金费率是为了让永续合约价格不偏离现货价格、在多空之间定期支付的费用，正值越大，通常被解读为多头越拥挤。未平仓合约（OI）是尚未平仓的合约总量，显示市场里堆积了多少借来的钱。多空比是交易所统计的账户或仓位比例。这些指标显示拥挤程度，但不指示方向，而且拥挤状态有时会持续得比预期更久。还要考虑到各交易所的统计方式不同。

• 资金费率：反映多空拥挤程度的费用
• 未平仓合约（OI）：尚未平仓的合约总量
• 多空比：各交易所统计方式不同
• 拥挤是状态，不是方向

周期设置会改变结果

同一个指标，用什么周期计算，画面会完全不同。按1小时K线是超买、按日K线却是中性的情况很常见。均线也是，看20日、60日还是200日，价格可能在它上方，也可能在下方。所以说出指标数值时，要同时说明是哪个时间单位、多少周期的设置才有意义。存在同时查看多个时间单位的工具，原因也在于此。知道周期越短信号变化越频繁、周期越长反应越慢，使用时就不容易混乱。

• 数值因时间单位（1小时、4小时、日K线）而不同
• 周期设置（如14、20、200）也会改变结果
• 指标数值要连同设置一起说才有意义
• 越短变化越频繁，越长反应越慢

使用指标的实用顺序

想真正用好指标，最好先定几条原则。首先把要用的指标减到两三个，并且能说清每个计算的是什么。其次固定时间单位和周期设置，避免根据情况改设置来得出想要的结果。然后在看指标数值时，同时看“现在这个数值过去是在什么情况下出现的”。过去的统计可以参考，但结果会随样本和时期而变，同样的条件再次出现也不保证同样的结果。指标是整理状态的工具，本文不推荐任何买卖。

• 指标减到两三个，并理解计算方式
• 固定时间单位和周期设置
• 同时看当前数值过去在什么情况下出现
• 过去的统计不保证未来